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本钢板材非公开发行股票预案简评:揭开矿山资产注入的序幕

发布时间:2011-05-18    研究机构:中信建投证券

我们的主要观点

此次注入冷轧+采矿权吸引力有限

我们认为此次公司注入的本钢浦项盈利能力较强,能够对公司业绩产生一定的增厚作用,但是注入的徐家堡子铁矿采矿权短期难以对公司产生效益,而且矿山规模中等,矿石储量约2.1亿吨, 铁精粉设计年产仅有153万吨,投产期也在2017年,此次资产注入方案对资本市场吸引力有限。

公司未来最大的看点就是剩余矿山资产的持续注入

除了此次注入的徐家堡子铁矿采矿权之外,公司还拥有南芬露天矿、歪头山铁矿、花岭沟铁矿和贾家堡子铁矿四处矿山,矿石储量总计约13.5亿吨,目前年产铁精粉约750万吨。由于采矿权及土地使用权权属等问题,这些矿山此次未能一并注入,本钢集团提出将在这些矿山符合条件时,将其他矿山资产注入上市公司, 但是时间尚不能判定。

看好公司未来中长期的发展

我们相对看好公司中长期的发展,未来持续资产注入的预期强烈,维持对公司“增持”评级。

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