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本钢板材:重组预期强烈,产品升级改造

发布时间:2011-03-25    研究机构:湘财证券

公司目前炼铁设备主要为4 座高炉,炼钢设备为6 座转炉和2 座电炉,炼铁炼钢的能力均在1000 万吨左右。主要产品为热轧及冷轧板卷,还拥有一条产能60 万吨的特钢生产线。

根据节能减排的发展趋势,本钢板材(000761)对2座380立方的高炉升级改造,高炉炉容到4700立方。高炉容积的扩大,不仅体现在产量上,而且体现在铁水质量和成本上,排放指标大大的降低了。

二 冷 轧 为 本 钢集团与韩国浦项(POSCO)(浦项参股25%)06 年合资建设的年设计产能180-190 万吨冷轧板项目。由于目前公司的主要是热轧产品,如果2m级的二冷轧机能够注入上市公司,公司的盈利能力将大幅提高。

辽宁省政府相关负责人2010年3月5日下午表示,鞍钢和本钢的实质联合重组将加快推进,并表示,最近国资委已经成立了以国资委副主任等为组长的鞍本联合工作小组,将大大加快推动两家钢铁企业实质联合重组为一个市场主体的力度。

根据公司的未来发展,预计11-12年公司营收将分别达到451亿元、501亿元,分别增长4.9%和11.1%,毛利率分别增长10.89%和11.15%,11-12年实现归属母公司EPS分别达到0.42元和0.53元,给予“增持”评级。

风险提示。钢材价格,特别是热轧板价格波动影响业绩,原料价格波动对成本控制的影响。

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